自4月7日大跌以來(lái)，A股持續(xù)修復(fù)，至今已連漲5天。截至14日收盤，滬指漲0.76%，深成指漲0.51%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.34%。

本周A股能否持續(xù)反彈？投資者當(dāng)下又該如何持倉(cāng)布局？

受訪人士指出，中國(guó)資產(chǎn)短期相比全球股市具備韌性，“中國(guó)資產(chǎn)重估”仍在進(jìn)行時(shí)。本周A股市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)前期的反彈態(tài)勢(shì)，但節(jié)奏可能會(huì)有所放緩，市場(chǎng)活躍度也可能出現(xiàn)一定程度的下降，同時(shí)市場(chǎng)分歧將進(jìn)一步加大。在此背景下，可重點(diǎn)關(guān)注自主可控以及內(nèi)需相關(guān)方向。

A股持續(xù)反攻

4月14日，A股繼續(xù)反攻，這是自上周一大跌后連續(xù)第五個(gè)交易日的反彈行情。截至今日收盤，滬指收漲0.76%報(bào)3262.81點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.34%報(bào)1932.91點(diǎn)。科創(chuàng)50、滬深300、上證50均飄紅，北證50漲逾2%。

交投氛圍來(lái)看，滬深兩市全天成交額1.28萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日縮量712億元。

個(gè)股普漲，A股共計(jì)4552只個(gè)股收漲，漲停股129只；757只個(gè)股收跌，跌停股4只。

31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，29個(gè)行業(yè)板塊收漲，紡織服飾、煤炭、有色金屬、商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)、美容護(hù)理板塊漲幅均超過(guò)2%。家用電器、食品飲料微跌。

概念板塊方面，賽馬概念、戶外露營(yíng)、發(fā)電機(jī)概念、地?cái)偨?jīng)濟(jì)等均表現(xiàn)不錯(cuò)，近5個(gè)交易日累計(jì)漲幅靠前。

中金公司研究部首席國(guó)內(nèi)策略分析師李求索告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，中國(guó)資產(chǎn)短期相比全球股市具備韌性，“中國(guó)資產(chǎn)重估”仍在進(jìn)行時(shí)。當(dāng)前美國(guó)股債匯明顯波動(dòng)，相較之下中國(guó)資產(chǎn)顯現(xiàn)較強(qiáng)韌性，這一趨勢(shì)在未來(lái)仍將延續(xù)。目前中國(guó)股市估值水平在全球主要國(guó)家地區(qū)橫向?qū)Ρ戎刑幱诘臀?，投資吸引力較高。其中，看好本次中國(guó)反制政策下半導(dǎo)體設(shè)計(jì)和制造等環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇。

后市怎么走

在特朗普無(wú)端發(fā)起“關(guān)稅戰(zhàn)”之際，全球資本市場(chǎng)面臨空前挑戰(zhàn)，A股也不能幸免。上周一（4月7日），A股大跌，滬指當(dāng)天跌逾7%。

在危急時(shí)刻，素有“國(guó)家隊(duì)”美譽(yù)的中央?yún)R金、中國(guó)誠(chéng)通、中國(guó)國(guó)新等大型機(jī)構(gòu)逆勢(shì)入局，全面做多中國(guó)資產(chǎn)。4月8日至12日，A股上演絕地反擊，滬指在5個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)漲幅約5%。

關(guān)稅不確定性仍將是影響市場(chǎng)的重要變量。本周A股還能不能延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)？投資者當(dāng)下該如何持倉(cāng)布局？

“本周A股市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)前期的反彈態(tài)勢(shì)，可重點(diǎn)關(guān)注自主可控以及內(nèi)需相關(guān)方向?！鼻鄭u安值投資高級(jí)研究員程天燚告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，關(guān)稅事件本身超出市場(chǎng)預(yù)期，其短期變化較快。而特朗普的行事風(fēng)格較難通過(guò)常規(guī)邏輯進(jìn)行分析，這也使得市場(chǎng)在短期內(nèi)表現(xiàn)出較大的波動(dòng)。從客觀基本面角度來(lái)看，關(guān)稅戰(zhàn)是雙輸格局。在這種情況下，市場(chǎng)大概率不會(huì)出現(xiàn)連續(xù)大幅上漲的行情。因此，當(dāng)下的市場(chǎng)走勢(shì)更應(yīng)該被定性為超跌之后的反彈行情。

順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，預(yù)計(jì)本周A股還會(huì)維持反彈的走勢(shì)，但節(jié)奏可能會(huì)有所放緩，市場(chǎng)活躍度也可能出現(xiàn)一定程度的下降。持倉(cāng)布局上，建議回避受關(guān)稅影響較大的板塊，重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)需板塊、國(guó)產(chǎn)替代、國(guó)防軍工、農(nóng)林牧漁和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

易小斌進(jìn)一步指出，由于中美貿(mào)易戰(zhàn)在短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯改觀，市場(chǎng)走勢(shì)也會(huì)有所反復(fù)，整體反彈空間受到一定限制。從短期來(lái)看，市值較大的主要寬基指數(shù)，如滬指，如果能夠有效填補(bǔ)向下的跳空缺口，并在前期構(gòu)筑的平臺(tái)附近進(jìn)行反復(fù)震蕩?kù)柟蹋敲磳?duì)其表現(xiàn)可以相對(duì)樂(lè)觀一些；否則，很難避免出現(xiàn)二次探底的情況。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光對(duì)記者表示，近期A股比美股表現(xiàn)穩(wěn)健。其中，國(guó)家隊(duì)強(qiáng)力出手維穩(wěn)是重要原因。目前，A股所處位置具有明顯的底部支撐。短期風(fēng)險(xiǎn)因素已初步消除，但需注意，美國(guó)挑起的貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)多年來(lái)形成的全球自由貿(mào)易機(jī)制造成了嚴(yán)重沖擊。因此，國(guó)內(nèi)未來(lái)的發(fā)展應(yīng)堅(jiān)持以我為主，著力穩(wěn)定股市和樓市，同時(shí)積極提振消費(fèi)。

申萬(wàn)宏源策略團(tuán)隊(duì)表示，支持市場(chǎng)中樞穩(wěn)定的因素是“平準(zhǔn)基金橫空出世”。長(zhǎng)期資金流入快速承接悲觀籌碼，使得悲觀預(yù)期在更高的股價(jià)中樞就實(shí)現(xiàn)出清。A股資金負(fù)循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)已可以基本排除，后續(xù)磨底進(jìn)程大概率是一個(gè)向下有底的橫盤震蕩市。磨底階段，反擊資產(chǎn)(重點(diǎn)轉(zhuǎn)向自主可控)、對(duì)沖資產(chǎn)、防御資產(chǎn)仍占優(yōu)。